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港口集裝箱:吞吐持續提升 基本面繼續向好

發佈時間 2013-11-09 05:11:32 點擊量:

  3月份我國規模以上港口的集裝箱吞吐量共完成1046.9萬TEU,同比增長14.3%,環比增長18.4%,從而使一季度吞吐量實現同比增長21.8%。中金公司分析師發表研究報告指出,受益出口的強勁復甦,港口集裝箱吞吐量在二季度仍將持續增長。而以鐵礦石為主的散雜貨吞吐量也有望維持高位,從而推動港口行業基本面繼續向好,但其估值吸引力較一季度將有所下降。

  具體而言,深圳、廈門港集裝箱吞吐量同比增長分別達到21.7%和26.7%,表現最為突出。南方港口增速整體高於北方。

  從出口形勢來看,集裝箱吞吐量的先行指標PMI新出口訂單指數在3月份達到54.5,較2月份增長了4.2個百分點,創下2008年金融危機以來的最高水平。分析師認為,歐美經濟的全面復甦帶動我國出口需求增長,而這將成為港口集裝箱吞吐量持續提升的動力。在2010年全年出口增長達到15%的前提下,預計主要集裝箱港口盈利仍有10%左右的上調空間。而長期來看,外需的持續復甦以及國內新建產能的有序投放,將帶動我國集裝箱港口產能利用率逐步回升,且集裝箱港口的高運營槓桿特徵將使得其業績增速快於吞吐量增速。

  散雜貨運營方面,3月份港口接卸進口鐵礦石同比增長3.9%,煤炭發運量同比增長12.5%。分析師指出,投資增長的超預期將從實質上支撐港口鐵礦石吞吐量的增長,且按照歷史季節性規律來看,二季度為粗鋼產量的旺季,也將對鐵礦石吞吐量帶來支撐。此外,在主要散雜貨種中,鐵礦石泊位的產能利用率最高,大型鐵礦石泊位的緊張狀態將有利於專業化鐵礦石港口充分釋放現有產能。

  對於市場普遍關心的人民幣升值對集裝箱港口上市公司的影響問題,分析師認為,對港口類公司股價起決定性作用的因素是外圍需求是否會因此出現下滑,而短期一次性升值或者長期逐步升值不會從根本上對公司股價產生影響。

  分析師指出,由於港口上市公司在一季度已經大幅跑贏市場,因此未來上行動力可能有所減弱,但仍可積極關注基本面好轉明顯以及相對估值具備優勢的公司,繼續推薦日照港,其次為深赤灣。

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